本報記者 冷翠華

3月5日，國務(wù)院總理李強在政府工作報告中介紹今年政府工作任務(wù)時(shí)提出，大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市。

推動(dòng)中長(cháng)期資金入市是今年兩會(huì )期間的熱點(diǎn)話(huà)題。保險資金作為中長(cháng)期資金的典型代表，在我國資本市場(chǎng)發(fā)揮著(zhù)“穩定器”“助推器”的作用。險資入市“進(jìn)度條”如何、推動(dòng)險資入市還需哪些政策助力等問(wèn)題，也備受關(guān)注。

記者在采訪(fǎng)中了解到，我國首只保險系私募證券基金目前已經(jīng)將500億元額度全部投資落地。同時(shí)，國家金融監督管理總局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金融監管總局”）已經(jīng)批復、待投資落地的金額還有1120億元。業(yè)內人士認為，隨著(zhù)相關(guān)政策的逐步完善、資本市場(chǎng)生態(tài)的優(yōu)化，險資長(cháng)錢(qián)將持續流入A股，實(shí)現資本市場(chǎng)穩健運行與中長(cháng)期資金穩定回報的良性互動(dòng)。

最新兩批試點(diǎn)相繼獲批

金融監管總局數據顯示，截至2024年底，險資運用余額約33.26萬(wàn)億元。為推動(dòng)保險資金長(cháng)期股票投資，監管部門(mén)在政策層面持續創(chuàng )新，批準險資機構通過(guò)設立私募證券基金等方式進(jìn)行長(cháng)期股票投資。首期參與試點(diǎn)的機構為中國人壽和新華保險，雙方聯(lián)手出資設立鴻鵠志遠（上海）私募證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鴻鵠基金”），總額度500億元。鴻鵠基金于2024年2月29日成立，2024年3月份正式啟動(dòng)投資。

據中國人壽相關(guān)負責人介紹，該基金主要投向關(guān)系國計民生的重點(diǎn)行業(yè)，實(shí)現了保險資金長(cháng)期投資和活躍資本市場(chǎng)雙結合，為保險資金踐行長(cháng)期投資、價(jià)值投資作出了表率、積累了經(jīng)驗。截至今年3月初，鴻鵠基金已成功投資落地500億元，實(shí)現風(fēng)險低于基準、收益高于基準的良好業(yè)績(jì)表現。

業(yè)內人士認為，鴻鵠基金創(chuàng )新了保險資金長(cháng)期投資模式，也為險資支持我國資本市場(chǎng)發(fā)展提供了可供借鑒的經(jīng)驗。在首期試點(diǎn)的基礎上，第二批和第三批試點(diǎn)近期相繼獲批。

今年1月26日，金融監管總局批準第二批保險資金長(cháng)期股票投資試點(diǎn)，總規模為520億元，太平洋人壽、泰康人壽、陽(yáng)光人壽及相關(guān)保險資產(chǎn)管理公司獲批。3月4日，金融監管總局批準第三批保險資金長(cháng)期股票投資試點(diǎn)，總規模為600億元，人保壽險、中國人壽、太平人壽、新華保險以及平安人壽5家保險公司獲批。

打通資金入市堵點(diǎn)

2024年9月26日出爐的《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的指導意見(jiàn)》明確提出，要大力引導中長(cháng)期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點(diǎn)，努力提振資本市場(chǎng)。2025年1月22日，《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）正式發(fā)布，諸多舉措與險資緊密相關(guān)。

險資機構積極響應。中國人保資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“人保資產(chǎn)”）表示，大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市有利于改善資本市場(chǎng)資金供給和結構，促進(jìn)形成中長(cháng)期資金保值增值、資本市場(chǎng)平穩運行和實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。人保資產(chǎn)將深化一流綜合資管公司建設，深耕價(jià)值投資，依托保險資金規模大、周期長(cháng)、來(lái)源穩定的優(yōu)勢，以資產(chǎn)負債匹配為基點(diǎn)、以長(cháng)期穩定回報為目標，投資和融資兩端共同發(fā)力助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

中國人壽資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國壽資產(chǎn)”）相關(guān)負責人表示，打通中長(cháng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)，將為險資提供良好的投資環(huán)境。未來(lái)，國壽資產(chǎn)將繼續堅持著(zhù)眼長(cháng)遠進(jìn)行布局，強化投研核心能力建設，完善長(cháng)周期考核機制，強化長(cháng)期投資、價(jià)值投資，努力實(shí)現支持資本市場(chǎng)發(fā)展和穩定長(cháng)期收益的雙贏(yíng)局面。

中國人壽相關(guān)負責人表示，公司正積極推進(jìn)長(cháng)周期考核機制建設，持續優(yōu)化投資業(yè)績(jì)考核基準，樹(shù)立長(cháng)期投資業(yè)績(jì)導向，提升投資行為穩定性。

普華永道管理咨詢(xún)（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，保險機構應該發(fā)揮長(cháng)期資金的優(yōu)勢，在做好自身資產(chǎn)負債匹配的前提下，支持國家長(cháng)期戰略和企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展，發(fā)揮“耐心資本”的穩定功能，減少資本市場(chǎng)的投機行為，熨平股市的非理性波動(dòng)，同時(shí)獲取可穿越周期的投資回報，最終實(shí)現多方共贏(yíng)。

他進(jìn)一步分析稱(chēng)，影響中長(cháng)期資金入市的主要因素包括考核機制、資本約束和監管制度等，去年以來(lái)多項政策持續優(yōu)化，很好地疏通了一些險資入市的堵點(diǎn)。