本報記者 方凌晨

3月27日，摩根基金管理（中國）有限公司和國融基金管理有限公司分別發(fā)布了旗下債券基金提前結束募集公告。

近日，多家公募機構密集發(fā)布旗下債券基金提前結募公告。受訪(fǎng)業(yè)內人士認為，債市經(jīng)歷大幅調整后，債券配置價(jià)值凸顯，投資者對債券基金的投資需求增加以及基金管理人積極把握建倉時(shí)機，或是債券基金提前結募的重要原因。在權益資產(chǎn)表現強勢之際，債券基金作為投資組合中的“穩定器”，其配置價(jià)值仍不可忽視。

16只債基提前結募

3月份以來(lái)，截至3月27日，已有14家公募機構發(fā)布共計16只債券基金的提前結募公告，上個(gè)月同期僅有8只債券基金提前結募。

在月內提前結募的債券基金中，有多只基金在一周之內完成募集，甚至還出現了“日光基”。具體來(lái)看，合煦智遠欣悅利率債債券基金在3月24日開(kāi)始募集當天就完成了募集任務(wù)；摩根60天持有期債券基金募集期僅為3天；施羅德添源純債債券基金募集期僅為5天，結募時(shí)間提前了近3個(gè)月；金鷹中證同業(yè)存單AAA指數7天持有期基金、中歐穩添90天滾動(dòng)持有債券基金均在3月3日開(kāi)始募集，結束募集日均提前至3月7日。

債券基金為何密集提前結募？恒生前�；�金管理有限公司固收部總監李維康對《證券日報》記者表示：“本輪債市調整是2022年底以來(lái)最大的一輪調整，調整過(guò)后部分債券資產(chǎn)的配置價(jià)值顯現，也出現較多的交易機會(huì )，較好的配置時(shí)點(diǎn)可能是促使基金提前結募的原因之一�！�

在中信證券股份有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來(lái)，近期債市雖有波動(dòng)，但在降低實(shí)體融資成本的訴求下，全年債市行情仍被看好，尤其是債市調整后性?xún)r(jià)比又開(kāi)始凸顯，投資者對固收產(chǎn)品配置需求增加，尤其是銀行、保險等機構投資者占比更高。這些機構資金的涌入，使得債券基金提前達到募集規模上限，從而促使基金管理人提前結募。此外，基金管理人基于對市場(chǎng)利率變化、流動(dòng)性環(huán)境的考量，可能認為當前是較好的建倉債券時(shí)機，提前結募可以更快地將資金投入市場(chǎng)，把握投資機會(huì )。

債基配置價(jià)值幾何

整體來(lái)看，今年以來(lái)，債券基金成立節奏明顯弱于股票基金。Wind資訊數據顯示，截至3月27日，年內新成立股票基金達159只，相較于2024年同期新成立股票基金94只，數量同比增長(cháng)近70%；年內新成立債券基金共有52只，相較于2024年同期新成立90只債券基金，數量同比減少了約42%。

立足當下，如何看待債券基金的投資價(jià)值？李維康表示：“權益資產(chǎn)表現并不直接影響債券基金的投資價(jià)值�？傮w而言，債券的投資價(jià)值主要取決于其自身的位置、利差和相對收益水平，債券具有穩健的票息和相對較低的波動(dòng)性，作為資產(chǎn)配置中的‘壓艙石’，債券依然是投資者投資時(shí)不可或缺的長(cháng)期資產(chǎn)之一�！�

在明明看來(lái)，債券基金可作為投資組合中的“穩定器”，提供分散投資風(fēng)險的效果。一般來(lái)說(shuō)，當股票市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，債券基金的表現可能相對穩定，有助于平衡整個(gè)投資組合的風(fēng)險收益特征。

“投資者應根據自身的風(fēng)險偏好、投資目標和市場(chǎng)預期來(lái)選擇合適的投資產(chǎn)品。在權益類(lèi)資產(chǎn)表現較好時(shí)，可適當增加權益類(lèi)基金的配置比例，但也不宜完全忽略債券基金的作用。通過(guò)合理配置債券基金，可以在不同市場(chǎng)環(huán)境下實(shí)現資產(chǎn)的穩健增值�！泵髅鞅硎�。

談及未來(lái)債券市場(chǎng)的投資機會(huì )，李維康表示：“預計債券市場(chǎng)今年大部分時(shí)間可能會(huì )處于震蕩區間。經(jīng)過(guò)本輪調整后，當前信用利差處在合理水平，無(wú)論是短久期債券或是長(cháng)久期債券，抑或是利率債、信用債等都有修復機會(huì )�！�

明明認為，在當前情況下，利率債仍具有一定的投資機會(huì )，尤其是在經(jīng)過(guò)大幅調整后，“安全墊”已經(jīng)較為充分；同時(shí)，中高等級信用債在適度寬松的貨幣政策支持下，預計仍將具備良好的投資價(jià)值，且隨著(zhù)經(jīng)濟的逐步復蘇，企業(yè)的信用狀況有望進(jìn)一步改善，這也為信用債的穩定表現提供了基礎。